贾跃亭股权近100%质押 乐视汽车何去何从

　　4月26日晚间，乐视网（300104）披露了2017年一季度年报，根据前10名股东持股情况表，贾跃亭持有的乐视网股份，已经有超过97%进行了股权质押；而由贾跃亭实际控制的乐视控股（北京）有限公司所持有的1194万股乐视网股票，也已经全部进行了质押。

乐视汽车首次亮相时 贾跃亭泪撒T台

　　在乐视生态链中，乐视网的股权是其优质资产，如今贾跃亭将股权接连抵押，且比例持续上升，接近100%，这就意味着贾跃亭旗下乐视生态系统资金链随时可能断裂，更意味着长期投入与产出不成正比的乐视汽车将难走出泥潭。

　　乐视网公布的2017年一季度的财报显示，截至3月31日，乐视网营业收入为49.2亿元，比去年同期增加6.21%，这是其上市以来增幅最低的一次；反观乐视网归属于上市公司股东，其净利润为1.2亿元，同比上浮了8.76%。

　　 在乐视网2017年一季度财报中，有两点值得注意，：

　　其一是现金流为负增长的状态。一季报显示，乐视网经营活动产生的现金流量净额为负7.4亿元，比去年同期大跌了1247%。2016年全年，经营活动产生的现金管理净额为负10.68亿元，已经同比下跌了221%。乐视网解释，主要是公司一季度为对乐视“4.14”电商节活动备货以及优化供应链合作关系，阶段内加大资金支付所致。

　　其二是资产负债率比例升高。截至3月31日，乐视网负债余额为187亿元，资产负债率达55.94%，乐视网针对这一现状表示，公司负债总额和资产负债率较高，增加了资金管理难度，同时也增加了利息费用的支出，从而带来一定的偿债风险。

　　股权质押一直是贾跃亭重要的融资手段之一，根据乐视网历史公告，贾跃亭频繁的股权质押所获得的现金流多用于支持乐视业务发展。

　　在乐视业务中，贾跃亭对汽车业务的态度是不离不弃，但乐视汽车并没有因为贾跃亭的“永不言弃”而高歌猛进，即便是乐视得到150亿元投资后，其汽车业务依旧被人戏虐是“PPT造车”。夹在被贾跃亭看好，被群众不认可的中间，乐视汽车的尴尬可想而知。