深度观察：PSA集团收购欧宝皆大欢喜？

　　2017年3月6日，通用汽车公司和标致雪铁龙集团（PSA）达成协议，将通用汽车旗下的欧宝/沃克斯豪尔公司和通用汽车金融欧洲业务转让给标致雪铁龙集团，交易价值分别为13亿欧元和9亿欧元。对于收购通用旗下的两大品牌，标致雪铁龙集团经营管理委员会主席唐唯实（Carlos Tavares）先生表示：“我们为与欧宝/沃克斯豪尔达成合作而感到自豪。这是一家伟大的公司，我们将致力于推进它的进一步发展并加速其转变。”

　　据了解，PSA集团收购欧宝以及沃克斯豪尔将成为欧洲第二大汽车公司，仅次于大众集团，并且在采购、制造以及研发方面产生协同效应。预计在2026年之前，协同作用每年将产生17亿欧元的效益，其中相当一部分将在2020年之前实现，加速欧宝/沃克斯豪尔的业务发展，力争实现更大的突破，并为PSA带来可观的盈利。

　　对于两大集团而言，一个抛售一个收购，两家是否皆大欢喜？其中通用卖掉了亏损品牌，不再为欧宝品牌的发展担忧，显然是皆大欢喜的一方；而PSA收购欧宝品牌则喜忧参半，是否能够冲击欧洲市场更高的份额还是一个未知数。

　　■通用为何会抛售旗下欧宝等品牌

　　通用汽车：终于把欧宝卖掉了！

　　事实上，通用汽车一直想打造一家盈利的公司，但欧宝品牌却连年亏损，成为通用汽车最想要处理掉的品牌。根据通用汽车公布的财报数据显示，欧宝品牌上个财年亏损高达2.57亿美元，在加上货币的贬值，导致欧宝亏损可能高达3亿美元以上，这对于一个想要盈利的汽车集团而言，是及需解决的问题，毕竟连年亏损是一个企业最不想看到的。

　　据了解，通用汽车已经逐步把欧洲市场“淡化”，北美和中国市场作为其主要布局的重点，去年全年北美地区和中国为欧宝品牌贡献了81%和19%的利润，欧洲市场并未实现盈利。对此，摩根大通分析师莱恩·布林克曼表示：“出售欧洲业务将使通用将更多管理时间、精力和注意力集中在北美地区和中国这类主要的利润中心，以及货车和越野车这类车型上。”

　　与此同时，通用抛售亏损欧宝，能够带来多达数十亿美元的现金流。然而，此次出售欧宝品牌并非是通用汽车首次想要卸掉“包袱”，其曾想把欧宝品牌出售给一个具有汽车零部件背景的公司和银行机构，最后时刻却因为某些原因（技术+专利）并未成功，但逐步成为通用汽车旗下亏损最严重的一个品牌。

　　此外，通用汽车集团曾想用欧宝品牌在欧洲市场对抗大众，但经过多年的发展，大众稳居欧洲市场前列，并有可观的盈利。相反，欧宝品牌出现了亏损，并成为欧洲市场边缘化品牌，且拖了通用集团的后腿。然而，出售欧宝品牌让通用汽车股价实现了上涨，现每股37.91美元，涨幅达到6.7%，可谓“一举两得”。

　　PSA为何会收购亏损的欧宝品牌

　　PSA：作为接盘侠的我们何时才能让欧宝盈利？

　　数据显示，2016年，欧宝/沃克斯豪尔两大品牌盈利收入达177亿欧元。随着这两个品牌的加入，标致雪铁龙集团将成为欧洲第二大汽车公司，占据17%的市场份额。对此，标致雪铁龙集团经营管理委员会主席唐唯实（Carlos Tavares）先生表示：“欧宝/沃克斯豪尔是很好的合作伙伴，我们已经共同为欧洲市场打造了众多成功的产品。此次我们的关系得以自然延伸，我们渴望将它提升到一个更高的水平。”

　　据了解，PSA是欧洲第三大汽车制造商，市场占有率却不足10%。成功收购欧宝品牌后，PSA将超过雷诺，成为欧洲第二大汽车制造商，给市场第一的大众集团带来不小的挑战。此前，大众集团由于排放丑闻，大众的领导地位目前非常脆弱，包括奥迪和保时捷等其他品牌公司在内，大众集团的市场份额从2015年的24.6%下滑到了2016年的23.9%。

　　业内分析认为，PSA未来针对欧宝的主要任务之一，将欧宝转亏为盈，重新布局品牌发展。标致雪铁龙集团经营管理委员会主席唐唯实（Carlos Tavares）先生称，将推进欧宝的进一步发展并加速其转变，未来将发挥标致、雪铁龙、欧宝、沃克斯豪尔各自品牌的特性。“我们将活用PSA的经验重建欧宝。”唐唯实称。从PSA一把手的话语中不难发现，欧宝品牌将是未来发展的重点。

　　与此同时，PSA借助于通用汽车成功的合作伙伴关系，标致雪铁龙预期欧宝/沃克斯豪尔将在2020年之前将经常性运营利润率提升到2%，在2026年之前提升至6%。与此同时，PSA集团也看中了欧宝的“德国技术”，并且通用旗下设计以及研发相比PSA有很明显的优势。事实上，中国市场销售的别克车品牌型多数都是贴牌欧宝品牌，并在未来有望借助欧宝研发中心的技术，对雪铁龙以及标致进行研发。

　　目前，PSA集团在全面范围内要明显比不上大众以及通用，收购欧宝品牌或将吸取相关的技术以及经验，毕竟在通用旗下欧宝负责研发了Epsilon I、Epsilon II等平台，其在中国市场以及海外市场都有所运用，且有着不错的销量，能够带来可观的利润，这一点也是PSA较为看中的，毕竟欧宝的技术相比PSA而言，还是很有优势的。

　　此外，PSA在中国市场的表现不佳，一定程度上让PSA“重拾”欧洲市场，其中PSA的全球销量中70%都来自于欧洲的本土市场，这一点上欧宝品牌也不例外。PSA旗下的品牌+欧宝能够提高欧洲市场的占有率。与此同时，120万辆的年销售额对于PSA而言至关重要，能够一定程度上分摊研发费用等。然而，过度的依赖欧洲市场或将带来隐患，毕竟在中国市场与欧洲的主流品牌部存在很大的差距。

　　PSA在华或引入欧宝品牌-难

　　事实上，欧宝品牌早在1993年就进入了中国市场，并一直以进口形式在中国销售，陆续投放了英速亚、全新雅特GTC、全新赛飞利等车型。然而，由于售价高于同平台的别克品牌，欧宝在中国市场的销量始终没有起色，并徘徊在几千台的销量，致使通用汽车决定欧宝品牌退出中国市场。

　　然而，欧宝品牌重返中国市场又有了一丝希望，PSA欧洲总裁毕高诚表示：“我们的工厂没有理由不生产欧宝，欧宝具有真正的增长潜力，但是，欧宝在欧洲以外没有生产基地，而我们拥有。”就是这样的一段话，让众多媒体纷纷把以外的市场指向中国，毕竟PSA在中国拥有多个工厂，且各个工厂的产能“过剩”，欧宝入华并不会斥巨资建厂房等，节约了建厂的成本。

　　PSA收购欧宝品牌或将重返中国市场？答案是否定的，原则上中国不会审批非新能源的车企成立合资公司，除非欧宝品牌与东风成立合资的新能源车型公司。对于中国的新能源市场还相对不成熟，PSA旗下两大品牌雪铁龙以及标致均未有新能源车型投产，足以看出其对新能源市场不看好，而如果欧宝采用新能源方式成立合资公司，势必将带来很大的风险。

　　■PSA在华或引入欧宝技术-容易

　　排除成立新能源公司的可能性后，PSA最有可能把技术引入到中国市场。其中PSA在华的合资品牌的表现均差强人意，没有拿的出手的技术。虽然曾宣称旗下THP发动机与宝马联合开发，但消费者并不买单，致使旗下的车型的销量始终上不去。相反，采用欧宝“相关技术”的别克品牌则卖的越来越火，并与PSA在华的合资公司拉开了不小的差距。

　　据了解，欧宝的技术入华，东风集团旗下的品牌也将采购使用，毕竟东风集团是PSA的股东之一。事实上，东风集团旗下品牌已经有多款车型采用了PSA集团的相关技术，如THP涡轮增压发动机、自然吸气发动机等，让东风集团旗下的产品性价比得到了进一步提升，这或许是“一举两得”的好事，能够帮助PSA实现反弹，二是能够售卖给东风赚取一部分利润。

　　与此同时，对于欧宝的技术入华，是否对欧宝产生影响。通用中国公关部总监沈燕飞给出了否定的答案，并表示：“其实从别克品牌未来在中国的发展来说，我们觉得签署这个出售欧宝的条款，不会对别克的发展产生影响。从通用汽车的角度而言，别克品牌依然会获得通用全球的技术。不管是在设计方面，还是工程方面，通用中国会像之前一样支持别克在中国的发展”。

　　编辑点评：标致雪铁龙和通用集团的合作一直很顺利，此次收购通用旗下欧宝品牌可以看做是一个双赢的结果。其中PSA在欧洲市场得到了加强，通用则甩开了一个连年亏损的品牌，但PSA如何把连年亏损的品牌实现盈利是其首要解决的问题。