吉利股价飙升千亿 宝腾是其催化剂

　　有媒体获悉， 6月6日晚，吉利汽车（00175）发布了2017年5月份销售数据，依然是一骑绝尘，遥遥领先其他车企。

　　吉利今年5月销量为76545部，同比增长67%，前五个月累计销量为441854部，较去年同期增长约89%，已完成100万目标的44%。虽然吉利5月销量环比下降12%，但销量比所有的车企来得更加凶残，为什么说凶残？要知道，吉利的“冤家”长城汽车（02333）今年5月份销量同比下降3.76%至6.89万辆，已经出现连续两个月销量下滑。

　　6月5日，吉利早盘一度大涨3.95%，最高触及14.74港币，市值也一度突破1300亿港币，股价连续四天创新高，也是唯一一个在近期创出历史新高的车企，但吉利6、7日有所回落。

　　智通财经发现，近期吉利股价连续创新高、市值一度破1300亿背后的催化剂有多个，一是近期其母公司吉利控股收购了马来西亚宝腾，市场一般认为吉利在东南亚市场将有所作为；二是吉利靓丽的5月份销售数据临近发布；三是吉利得到各大券商和大行的集体唱好，5月31日先是获得野村给出的“买入”评级，目标价13.82港币，6月5日又获得中金“推荐”投资评级，并上调目标价33%至20港币，大和、高盛又将吉利目标价分别升至15.5、16.3港币。因此投资者自然用脚投票：吉利车卖得好，没理由股票涨得不好？

　　车卖得好，从来都是长牛的关键。

　　说到汽车股，就要说一下车企最基本的盈利模式，那就是卖车——车卖得越好，钱自然就赚得越多，对股价就有最直接的催化作用。所以上市车企每年、每季度甚至每个月的销量数据就显得非常重要了，值得密切关注。

　　大行、券商的研报、新闻报道等等的观点有时都会偏颇，而唯独销量数据不会骗人，也来得更加直观。

　　回到吉利，目前5月份销售数据的利好已经兑现。细心的投资者就会发现，每当吉利公布靓丽的月度销售数据时，对短期的股价有一定的催化作用。如吉利在5月5号公布4月份超预期的销量数据后，第二个交易日跳空高开4%。

　　把时间周期拉长，看看车企的销量和股价二者的关系。

　　先来看看此前百倍大牛股长城汽车（02333），长城从2008年11月的0.11港币（前复权）一路上扬至2015年4月的17.88港币，涨幅非常凶残，超过160倍。长城股价和汽车销量高度相关，近十年的销量增长基本在两位数以上。

　　可以看到的是，长城从2008年金融危机末期开始，销量、利润一路上升，而股价也跟着一路飙涨。然而，到了2014年，销量止步出现负0.3%的下滑，净利润也出现2%的下滑，之后长城的股价也出现大幅回调，下跌将近50%。2015年，长城销量依然继续上升，但净利润已经开始停滞不前，而长城依然能在2015年创新高，主要是因为大牛市的到来，所有资产价格都在上升，随后熊市来了，长城从17.88元一路惨跌至4.51元，下跌幅度高达74%，在各大车企中跌幅最惨。

　　再回到吉利，吉利从2008年末的0.14元（前复权）上涨33倍至2010年末的4.85元之后，销量和利润一直停滞不前，2010年销量达41.5万辆，而2015年销量也才不过51万辆，股价也就不温不火，连续横盘了将近6年。

　　这一情况终于在2016年中旬得到改变，吉利的销量快速增加，2016年是吉利爆发的一年，全年销量增加50%至76.6万辆，净利润增加126%至51亿元。

　　值得一提的是，吉利2016年的利润增幅远大于销量的增幅，也就是说单车利润同时也在上升，2015年吉利的单车利润约为4196元，2016年约为5947元，同比增幅达41.71%。吉利汽车近几年出厂价格在逐步上升，尤其是2016年平均每辆车上升超过1.2万元。

　　而吉利汽车平均出厂价的提高，主要得益于博瑞和博越两款产品的售价拔高，据了解，两款产品的平均售价均达到了15万左右，几乎与合资品牌韩系车的售价不相上下，这为吉利单车利润的提高起到了关键的作用。

　　除此之外，吉利汽车的畅销也得益于其3.0时代产品销量占比提升，从2016年1月份占比的10%，上升至2017年4月份的60%，更新换代的速度非常快，而且这一趋势还在上升。

　　什么是吉利3.0时代产品，举个例子，今年3月，吉利汽车在博越SUV上市一周年庆典活动上，正式发布了3.0版本智能语音系统，该系统是吉利打造的集智能、语音等多种前沿科技于一身的最新系统，主要有云端支持、智慧交互、LBS、生态平台等功能特点，车主只要通过语音便可以实现多种控制，博越因此受到市场的欢迎。目前博越SUV是吉利唯一一款月销量超过2万辆的车型，今年4月份销量达21263部。

　　目前吉利在多款车型销量有不俗表现的同时，销量也相对均衡，SUV和轿车齐头并进，这也可以看到吉利的野心：以市场为导向，每个车型要做到细分市场的标杆。吉利各个车型较为均衡的销量：